المراجعة الأساسية للأسبوع (17 - 21 يونيو 2024)

كان الأسبوع الماضي مختلطًا في سوق الصرف الأجنبي. وقبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، كانت الأصول الخطرة تتعزز على خلفية الانخفاض المستمر في أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة خلال الأشهر الأخيرة. وتوقع المشاركون في التداول أن تقوم الجهة التنظيمية الغربية الآن بتغيير سياستها النقدية إلى سياسة أكثر تشاؤمًا - مع المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.

ومع ذلك، خلال خطاب رئيس اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة جيروم باول، اتضح أن توازن القوى داخل اللجنة كان متساويًا تقريبًا - كان 8 من أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي يؤيدون خفضين لأسعار الفائدة، وكان 7 من أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي يؤيدون خفضًا واحدًا لسعر الفائدة، و4 أعضاء من بنك الاحتياطي الفيدرالي كانوا يؤيدون خفضًا واحدًا لأسعار الفائدة. وكان أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي يؤيدون عدم خفض أسعار الفائدة هذا العام. لا يوجد تأكيد واضح لصالح السياسة النقدية الفضفاضة. أدى هذا إلى تبريد حماسة المشترين ذوي المخاطر وسمح للدولار باستعادة مكانته في ساحة الصرف الأجنبي بشكل جدي.

سيشهد الأسبوع المقبل عددًا كبيرًا من خطابات أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي والتقارير الاقتصادية واجتماعات البنك المركزي.

ستتم معظم خطابات ممثلي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خلال الجلسات الأمريكية يومي الاثنين والثلاثاء. سيكون من الجيد أن نسمع مواقفهم بشأن احتمال خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، بالطبع، مع التحذير المعتاد: "إذا لم تكن بيانات التضخم للأشهر المقبلة مخيبة للآمال".

يعد تقرير مبيعات التجزئة الأمريكية يوم الثلاثاء مهمًا بسبب مخاوف المستثمرين بشأن مخاطر الركود: قد يؤدي التقرير الضعيف بشكل علني إلى الهروب من الأصول الخطرة بسبب المخاوف من تأخر بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، في حين أن التقرير القوي للغاية بل على العكس من ذلك، سيزيد احتمال عدم تخفيض سعر الفائدة حتى نهاية العام.

الخيار الأفضل للولايات المتحدة الأمريكية هو أن تصل مبيعات التجزئة إلى المنطقة ذات معدلات النمو المنخفضة، أي قريبة من التوقعات أو أقل قليلاً منها.

ومن الجدير أيضًا الانتباه إلى تقرير الطلبات الأسبوعية للحصول على إعانات البطالة في الولايات المتحدة يوم الخميس. وسيؤدي نمو هذا المؤشر، إلى جانب التقرير الجيد عن مبيعات التجزئة، إلى زيادة الرغبة في المخاطرة مع انخفاض الدولار.

ومن المقرر أيضًا عقد اجتماعات البنوك المركزية العالمية هذا الأسبوع. ووفقا لنيوماركيتس، فإن البنك المركزي الأسترالي (يوم الثلاثاء)، والصين وإنجلترا (يوم الخميس) سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير.

ولكن هنا تجدر الإشارة إلى أن بيانات التضخم في المملكة المتحدة التي نشرت يوم الأربعاء قد تؤثر على قرار بنك إنجلترا وتعليق رئيسه أندرو بيلي.

حظا سعيدا وقرارات استثمارية مستنيرة!