المراجعة الأساسية للأسبوع (22 - 26 يوليو 2024)

يُعاد افتتاح الأسبوع المالي مع التركيز على السياسة. وقبل ذلك بيوم، أعلن الرئيس الأميركي الحالي جو بايدن انسحابه من السباق الرئاسي. إلا أن ذلك لم يجعل المهمة أسهل على المستثمرين، بل على العكس تماما. لقد أصبح تعديل المحفظة الشخصية للانتخابات أكثر تعقيدا لأنه من الضروري الآن التحوط ضد المتغيرات الإضافية المختلفة قبل الانتخابات. أحد هذه الأمور سيكون اختيار المرشح النهائي من الحزب الديمقراطي.

سيعلن الديمقراطيون عن زعيم حزبهم في المؤتمر يومي 19 و22 أغسطس، وهناك احتمال أنه إذا أظهرت استطلاعات الرأي المقبلة نتائج سيئة للمرشحة الحالية كامالا هاريس، فإن المرشح يمكن أن يتغير. ومع ذلك، يعتبر هذا السيناريو مستبعدا للغاية. في الوقت الحالي، فإن النهج الأكثر حكمة، في رأينا، هو التركيز على التقارير الاقتصادية وقياس المعنويات النقدية داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في 31 يوليو.

وهذا الأسبوع، وقبل اجتماع الحادي والثلاثين من يوليو/تموز، كما جرت العادة ــ "فترة صمت" ــ لن يدلي أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي بتصريحات علنية بشأن القضايا الاقتصادية والسياسة النقدية. وإذا تحدثنا عن آخر رسائل الاحتياطي الفيدرالي، فقد أكد ممثلوه على ضرورة التقارير الاقتصادية الإيجابية لتحقيق مستوى التضخم المستهدف. سيكون لتقرير التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي يوم الجمعة تأثير قوي على خطاب باول في 31 يوليو. بالإضافة إلى ذلك، سيتم إصدار مؤشرات مهمة يوم الخميس - الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني.

ويقول أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي علناً إن نمو الناتج المحلي الإجمالي ليس العامل الحاسم في السياسة النقدية. ولكن خلال العام الماضي، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتعديل لغته استناداً إلى اتجاهات الناتج المحلي الإجمالي. وكانت البيانات الأمريكية الأخيرة سبباً في زيادة ملحوظة في توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى مستوى 1.9%. وقد يؤدي معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأقرب إلى 3.0% إلى موقف أكثر عدوانية من بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه المقرر في 31 يوليو. 

ومن الجدير بالذكر أيضًا اجتماع بنك كندا يوم الأربعاء. على الأرجح أنه سيخفض أسعار الفائدة، ولكن بعد ذلك قد يتوقف. ستكون مؤشرات النشاط التجاري في منطقة اليورو والمملكة المتحدة يوم الأربعاء ذات أهمية كبيرة لديناميكيات أزواج الدولار.