REVISIÓN FUNDAMENTAL DE LA SEMANA (9 - 13 de septiembre de 2024)

La semana actual promete ser relativamente tranquila en cuanto al número y la importancia de los próximos eventos económicos. De martes a miércoles se celebrarán importantes subastas de bonos del gobierno estadounidense. Sin embargo, los funcionarios de la Fed están entrando en un período de "silencio" antes de la reunión del 18 de septiembre, por lo que los operadores no tienen que preocuparse por nuevas declaraciones e intervenciones verbales.

Los principales informes económicos de EE. UU. son el índice de precios al consumidor (IPC) y el índice de precios al productor (IPP), en función de los cuales los bancos podrán predecir la inflación del PCE para agosto con la mayor precisión. Estos datos ayudarán a aclarar las probabilidades porcentuales de las expectativas de recorte de tasas en la próxima reunión del FOMC, pero el factor más clave será el informe de ventas minoristas del 17 de septiembre.

Si el gasto de los consumidores disminuye y la inflación sigue cayendo, la Fed puede recortar la tasa en un 0,50%. También vale la pena estar atento a los datos semanales de desempleo, aunque su fiabilidad ha sido cuestionada durante mucho tiempo, dada la gran cantidad de revisiones y aclaraciones "retroactivas".

La reunión del BCE del jueves 12 de septiembre no promete sorpresas, ya que los mercados ya han descontado la esperada reducción de tipos. La cuestión es el momento de la próxima rebaja: si el BCE insinúa la posibilidad de una rebaja en octubre, esto ejercerá presión temporalmente sobre el euro. Si Lagarde dice que octubre es poco probable, el euro podría fortalecerse.

El Reino Unido tampoco se quedará atrás y presentará una serie de informes importantes el martes y el miércoles, que afectarán la decisión del Banco de Inglaterra sobre los tipos en la reunión del 19 de septiembre.

En cuanto a la región asiática, recomendamos esperar a la publicación de los datos sobre la balanza comercial china el martes, especialmente los datos de importación, y los informes del sábado sobre la producción industrial y el mercado laboral en China. Pueden afectar directamente al apetito por el riesgo la próxima semana.

El debate Trump-Harris del 10 de septiembre, aunque no afectará directamente a los mercados, será instructivo para entender las perspectivas políticas. Solo el grave malestar que podría causar el bando de Donald Trump si pierde podría desencadenar una fuga de "Grandes cantidades de dinero" hacia el dólar seguro.