REVISÃO FUNDAMENTAL DA SEMANA (22 a 26 de julho de 2024)

A semana financeira reabre com o foco na política. Na véspera, o atual presidente dos EUA, Joe Biden, anunciou que se retiraria da corrida presidencial. Contudo, isso não facilitou a tarefa dos investidores, muito pelo contrário. Ajustar uma carteira pessoal para uma eleição tornou-se mais complexo, uma vez que é agora necessário proteger-se contra várias variáveis ​​adicionais antes de uma eleição. Uma delas será a escolha do candidato final do Partido Democrata.

Os democratas anunciarão o líder do seu partido na convenção de 19 a 22 de agosto, e há uma hipótese de que, se as próximas sondagens mostrarem maus resultados para a atual favorita, Kamala Harris, o candidato possa mudar. No entanto, este cenário é considerado extremamente improvável. Por enquanto, a abordagem mais prudente, na nossa opinião, é concentrar-se nos relatórios económicos e avaliar o sentimento monetário dentro da Fed na sua reunião de 31 de Julho.

Esta semana, antes da reunião de 31 de Julho, como é habitual – um “período de silêncio” – os membros da Fed não farão declarações públicas sobre questões económicas e de política monetária. Se falarmos das últimas mensagens da Fed, os seus representantes enfatizaram a necessidade de relatórios económicos positivos para atingir o nível de inflação alvo. O relatório de inflação do PCE dos EUA de sexta-feira terá um forte impacto na retórica de Powell a 31 de julho. Além disso, na quinta-feira serão divulgados indicadores importantes - PIB dos EUA no segundo trimestre.

Publicamente, os membros da Reserva Federal dizem que o crescimento do PIB não é o factor decisivo para a política monetária. No entanto, durante o ano passado, a Fed ajustou a sua linguagem com base nas tendências do PIB. Os dados recentes dos EUA provocaram um aumento notável nas previsões de crescimento do PIB para o consenso de 1,9%. Uma taxa de crescimento do PIB mais próxima dos 3,0% poderá levar a uma postura mais agressiva por parte da Fed na sua reunião de 31 de julho.

Também merece destaque a reunião do Banco do Canadá na quarta-feira. Muito provavelmente, reduzirá as taxas, mas depois disso poderá fazer uma pausa. Os rácios de actividade empresarial na zona euro e no Reino Unido na quarta-feira serão de grande importância para a dinâmica dos pares de dólares.