REVISÃO FUNDAMENTAL PARA A SEMANA (9 - 13 de Setembro de 2024)

A semana atual promete ser relativamente tranquila em termos do número e da importância dos próximos acontecimentos económicos. Leilões importantes sobre os títulos do governo dos EUA terão lugar de terça a quarta-feira. No entanto, os funcionários da Fed estão a entrar num período de “mudo” antes da reunião de 18 de setembro, pelo que os comerciantes não têm de se preocupar com novas declarações e intervenções verbais.

Os principais relatórios económicos dos EUA são o índice de preços do consumidor (IPC) e o índice de preços do produtor (IPP), com base no qual os bancos serão capazes de prever a inflação do PCE para agosto com maior precisão. Estes dados ajudarão a esclarecer as probabilidades percentuais das expectativas de redução das taxas na próxima reunião do FOMC, mas o fator mais chave será o relatório de vendas no retalho a 17 de setembro.

Se a queda dos gastos do consumidor e a inflação continuarem a cair, a Fed poderá reduzir a taxa em 0,50%. Vale também a pena manter o olho nos dados semanais de desemprego, embora a sua fiabilidade tenha sido há muito em causa, dada o grande número de revisões e esclarecimentos de “backdating”.

A reunião do BCE na quinta-feira, 12 de setembro, não promete nenhuma surpresa, uma vez que os mercados já têm preço previsto no corte de taxas esperadas. A questão é o momento do próximo corte - se o BCE sugerir a possibilidade de um corte em Outubro, isso pressionará temporariamente o euro. Se Lagarde disser que Outubro é improvável, o euro pode fortalecer.

O Reino Unido também não será deixado de fora e apresentará uma série de relatórios importantes na terça e quarta-feira, o que afetará a decisão do Banco de Inglaterra sobre a taxa na reunião de 19 de setembro.

Quanto à região asiática, recomendamos aguardar a divulgação de dados sobre a balança comercial chinesa na terça-feira, especialmente os dados de importação, e os relatórios de sábado sobre a produção industrial e o mercado de trabalho na China. Podem afetar diretamente o apetite por risco na próxima semana.

O debate de Trump-Harris, no dia 10 de setembro, embora não tenha impacto diretamente nos mercados, será instrutivo para compreender as perspetivas políticas. Apenas a agitação séria que poderia potencialmente ser causada pelo lado de Donald Trump se perder poderia desencadear um voo "Big Money" para um dólar seguro.