REVISIÓN FUNDAMENTAL DE LA SEMANA (23 - 27 de septiembre de 2024)

Se espera que la semana actual sea tranquila en cuanto a acontecimientos económicos importantes, con importantes informes financieros previstos para la próxima semana. La falta de acontecimientos importantes y la incertidumbre del mercado crean el riesgo de una posible caída de las acciones. En este momento, varios "pilares" clave que han sostenido a los mercados hasta hace poco -el exceso de ahorro, la confianza en el crecimiento económico y la revolución de las tecnologías de inteligencia artificial- están ahora "fallando". La razón es la incertidumbre general sobre la situación económica en el continente occidental que reina en el mercado.

El reciente recorte de 50 puntos básicos de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal no ha contribuido a reforzar la confianza de los agentes financieros. Los inversores siguen expresando dudas y escepticismo sobre los motivos de esta medida, especialmente a la luz de los temores de recesión. Los grandes tenedores de capital pueden preferir esperar a una caída más significativa de los precios de las acciones para comprarlas cuando bajen, especialmente si se produce una recesión. Por el contrario, si la economía sigue creciendo lentamente, la Fed puede prolongar el ciclo de recortes de tipos durante un período más largo, eliminando así el efecto del crecimiento del mercado de valores sobre los préstamos baratos.

El peor escenario para la economía occidental, es decir, la estanflación, es decir, cuando la inflación aumenta junto con la recesión económica, también es posible. Este escenario puede volverse especialmente probable dado el riesgo de escalada del conflicto en Oriente Medio. Una guerra grave en la región podría provocar un aumento de los precios del petróleo y la interrupción de las cadenas de suministro, aumentando la presión inflacionaria y al mismo tiempo desacelerando el crecimiento económico.

Datos económicos clave de la semana

El informe más importante de la semana será el informe de inflación del PCE de EE. UU. del viernes. Aunque estas cifras se pueden calcular con bastante precisión ahora (basándose en informes anteriores sobre el índice de precios al consumidor y el índice de precios al productor), los matices del informe en sí son importantes aquí, es decir, pequeñas diferencias en el redondeo pueden afectar la reacción del mercado. También cabe destacar los datos de EE. UU. que se publicarán el jueves: el PIB del segundo trimestre y los pedidos de bienes duraderos, aunque los mercados pueden prestarles mucha menos atención que a la inflación.

Se espera que varios miembros de la Reserva Federal hablen durante la semana, incluido el presidente Jerome Powell el jueves. Sin embargo, es poco probable que el discurso de Powell tenga un gran impacto en los precios, ya que solo pronunciará las palabras de apertura en una conferencia sobre el mercado de bonos del Tesoro, que será un discurso grabado.

Reequilibrio de carteras al final del trimestre

La actividad de mercado más significativa podría provenir de la toma de ganancias y el reequilibrio de carteras al cierre de los informes mensuales, trimestrales y de fin de año fiscal en EE. UU. Esto podría desencadenar fuertes movimientos del mercado a partir del jueves, con correlaciones entre las clases de activos que podrían romperse por un tiempo.