REVISIÓN FUNDAMENTAL DE LA SEMANA (24 - 28 de junio de 2024)

La semana pasada en el mercado de divisas fue mixta. El dólar estuvo bajo presión por las débiles estadísticas de ventas minoristas, mientras que en la eurozona, las tensiones políticas y las declaraciones más duras del Banco Central sobre la flexibilización de la política monetaria ahora juegan un papel importante. Aquí vale la pena tener en cuenta al Banco de Inglaterra, que la semana pasada repitió casi por completo la retórica de Jerome Powell de que “se necesitan más datos para el primer recorte de tipos”. Por el momento, esto “golpeó” notablemente el valor de la moneda británica.

La semana actual comienza de nuevo con negatividad en la geopolítica.

El primer ministro israelí, Netanyahu, abandonó el acuerdo previamente aprobado por el gabinete militar israelí y anunciado por Biden, y dijo que una vez finalizada la operación en Rafah, lanzaría una ofensiva contra el Líbano. Estados Unidos ha dicho que un ataque israelí contra el Líbano podría llevar a la entrada directa de Irán en el conflicto, lo que podría desencadenar una guerra importante en Medio Oriente. En caso de una escalada del conflicto, los inversores volverán a tener a su favor activos protectores: el dólar y el oro.

El próximo período comercial de cinco días estará lleno de acontecimientos económicos y políticos. En términos de informes económicos, cabe destacar la inflación del gasto del consumidor estadounidense del viernes. Se espera que el RFE subyacente de EE. UU. caiga al 0,1% mm y al 2,6% interanual. El factor es bajista para el dólar si el pronóstico de la oficina de estadística resulta cercano a las cifras reales de “producción”.

Si nos fijamos en las historias, la Reserva Federal comienza a anunciar un recorte de tipos cuando el índice de referencia RFE de EE.UU. cae al 2,5% interanual-2,6% interanual. Sin embargo, aquí los miembros de la Fed pueden volver a ir a lo seguro y esperar a la inflación de junio antes de anunciar que están dispuestos a considerar un recorte de tipos. Especialmente teniendo en cuenta el hecho de que Powell dijo que espera que la inflación aumente a partir de junio "debido a la baja base del año pasado".

También vale la pena prestar atención a los datos de EE.UU., que se publicarán el jueves y viernes: es posible que el PIB de EE.UU. del primer trimestre se revise al alza en la lectura final. Solicitudes semanales de desempleo y encuesta sobre bienes duraderos sobre la confianza del consumidor según Michigan: complementarán el panorama sobre el estado de la economía estadounidense.

La política pasará a primer plano en las próximas semanas.

El riesgo de una guerra importante en Oriente Medio seguirá siendo un foco de atención.

La primera ronda de elecciones en Francia el domingo ejercerá presión a la baja sobre el euro.

Para el dólar, el debate entre Trump y Biden de la próxima semana puede ser una “mosca en el ungüento de los inversores”.

Por supuesto, los programas de los candidatos son importantes para los mercados, si Trump permite la posibilidad de una intervención militar en cualquier conflicto, la retirada de la OTAN, la retirada del acuerdo climático, los planes de los candidatos para las reformas fiscales y la lucha contra el creciente presupuesto. déficit. Si el debate se desarrolla en un modo más o menos tranquilo, entonces esto no provocará una fuerte reacción por parte de las "grandes cantidades de dinero" y se prestará toda la atención a los indicadores económicos mencionados anteriormente.