ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР НА НЕДЕЛЮ (24 - 28 июня 2024)

Прошедшая неделя на валютном рынке прошла в разнонаправленном режиме. Доллар находился под давлением от слабой статистике по розничным продажам, в Еврозоне же большую роль сейчас играет политическая напряженность и более ястребиные заявления ЦБ по смягчению монетарной политики. Тут стоит вынести отдельно за скобки Банк Англии, который на прошлой неделе практически полностью повторил риторику Джерома Пауэлла, что нужно "больше данных для первого снижения ставок". В моменте это довольно ощутимо "потрепало" стоимость британца.

Текущая неделя вновь начинается с негатива по геополитике.

Премьер Израиля Нетаньяху отказался от соглашения, ранее одобренного военным кабинетом Израиля и озвученного Байденом, и заявил, что после окончания операции в Рафахе начнет наступление на Ливан. США заявили, что атака Израиля на Ливан может привести к прямому вступлению Ирана в конфликт, которая может спровоцировать большую войну на Ближнем Востоке. В случае эскалации конфликта в фаворе у инвесторов опять будут защитные активы - доллар и золото.

Предстоящая торговая пятидневка будет довольно насыщена экономическими данными и политикой. В плане экономических отчетов отдельно стоит выделить инфляцию потребительских расходов США в пятницу. Ожидается падение базовой РСЕ США до уровня 0,1%мм и 2,6%гг. Фактор медвежий для доллара, если прогноз статистического бюро окажется близок к реальным цифрам "на выходе".

Если смотреть на истории, то ФРС начинает анонсировать снижение ставки при падении базовой РСЕ США до 2,5%гг-2,6%гг. Однако тут члены ФРС могут снова перестраховаться и подождать инфляцию за июнь перед оглашением о готовности рассмотреть снижение ставки. Особенно учитывая тот факт, что Пауэлл заявил об ожидании роста инфляции с июня "по причине низкой базы прошлого года".

Также стоит обратить внимание на данные США, которые выйдут в четверг и пятницу - тут не исключен пересмотр ВВП США за 1 квартале в финальном чтении на повышение. Недельные заявки по безработице, товары длительного пользования исследование настроений потребителей по версии Мичигана: дополнят картинку по состоянию экономики США.

Политика будет выходить на первый план в ближайшие недели.

Риск большой войны на ближнем Востоке будет оставаться в фокусе.

Первый тур выборов во Франции в воскресенье будет оказывать нисходящее давление на евро.

Для доллара же "ложку дегтя в бочку инвесторского меда" могут оказать дебаты Трампа и Байдена на предстоящей неделе.

Конечно, для рынков важны программы кандидатов, допускает ли Трамп возможность военного вмешательства в любые конфликты, выхода из НАТО, выхода из климатического соглашения, планы кандидатов по налоговым реформам и борьбу с ростом дефицита бюджета. Если дебаты пройдут в более-менее спокойном режиме, тогда это не вызовет сильной реакции "больших денег" и все внимание будут обращено на экономические показатели, озвученные выше.