REVISIÓN FUNDAMENTAL DE LA SEMANA (8-12 de abril de 2024)

La semana pasada permitió a los “riesgos” recuperar parte de sus pérdidas frente al dólar, sin embargo, los datos del viernes sobre los sectores no agrícolas en el escenario clásico: “previsión débil - informe fuerte - revisión retroactiva a la baja” lograron enfriar el ardor de los alcistas de el euro, la libra y compañía. Ahora la pregunta principal es cómo digerirá el mercado este informe “con la cabeza fría” y se preparará para nuevos “carruseles digitales” el miércoles, esta vez sobre la inflación estadounidense.

Son los precios al consumo de las barras y estrellas de marzo los que confirmarán o refutarán las suposiciones de Jerome Powell sobre la estacionalidad del crecimiento de los indicadores de gasto a principios de año.

Si el informe registra una continuación de la tendencia de crecimiento, entonces los mercados cambiarán las expectativas sobre el primer recorte de tipos de la Fed de junio a septiembre con una subida del dólar protector como reacción.

Una posible razón de este aumento son los altos precios del petróleo en medio de una nueva ronda de escalada en el conflicto de Medio Oriente, en particular el ataque aéreo israelí contra el consulado iraní en Damasco la semana pasada. La posible expansión del enfrentamiento en Medio Oriente y la posible participación de Irán en él se convirtieron en el catalizador del crecimiento del “oro negro” de casi un 20% desde principios de año y de un 5% durante la semana pasada.

La inflación industrial de EE. UU. (PPI) del jueves no es menos importante (el pronóstico aún está en otoño), ya que después de recibir informes sobre la inflación del IPC y del PPI de EE. UU., los bancos emitirán un pronóstico de inflación al consumidor, el principal punto de referencia de la Reserva Federal. Las cifras en sí se publicarán a finales de abril, pero se pueden calcular bastante bien en función de los próximos informes, lo que conducirá a un ajuste final de las expectativas del mercado en cuanto al momento del primer recorte de tipos de la Fed y la tendencia de los principales tipos de interés. pares.

Sí, el calendario todavía incluye reuniones y tipos de interés del BoS (miércoles) y del BCE (jueves), pero no parece tener mucho sentido esperar a que se produzcan revelaciones al respecto. Los reguladores dejarán las tarifas sin cambios en un 99%, pero pueden aclarar sus intenciones con respecto al momento de la primera reducción de tarifas. La principal “palanca de volatilidad” todavía está a cargo de la Reserva Federal.

¡Buena suerte y decisiones de inversión informadas!