ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР НА НЕДЕЛЮ (8 - 12 Апреля 2024)

Прошедшая неделя позволила "рискам" отыграть часть потерь против доллара, однако пятничные данные по нонфармам в классическом сценарии: "слабый прогноз - сильный отчет - ревизия задним числом вниз" сумели остудить пыл быков евро, фунта и ко. Сейчас основной вопрос - как рынок переварит этот отчет "на холодную голову" и подготовится к новым "цифровым каруселям" в среду на сей раз по штатовской инфляции.

Именно потребительские цены "звездно-полосатых" за март подтвердят или опровергнут предположения Джерома Пауэлла о сезонности роста показателей расходов в начале года.

Если отчет зафиксирует продолжение тенденции роста, то рынки перенесут ожидания по первому снижению ставки ФРС с июня на сентябрь с ростом защитного гринбека в качестве реакции.

Потенциальная причина такого роста - высокие цены на нефть на фоне нового витка эскалации ближневосточного конфликта, в частности авиаудара Израиля по иранскому консульству в Дамаске на прошлой неделе. Потенциальное расширение противостояния на Ближнем Востоке и возможное подключение к нему Ирана как раз и стали катализатором роста "чёрного золота" почти на 20% с начала года и на 5% за прошлую неделю.

Промышленная инфляция (PPI) США в четверг не менее важна (там пока прогноз в падение), так как после получения отчетов по инфляции CPI и PPI США банки выдадут прогноз по потребительской инфляции - основным бенчмарком-ориентиром для ФРС. Сами цифры по ней будут опубликованы в конце апреля, но их можно достаточно хорошо просчитать на основании предстоящих отчетов, что приведет к окончательной корректировке ожиданий рынков по времени первого снижения ставки ФРС и тренду по основным мажорным парам.

Да, в календаре еще значатся заседания и ставки ВоС (среда) и ЕЦБ (четверг), но ждать тут каких откровений большого смысла не видится. Регуляторы на 99% оставят ставки неизменными, но могут уточнить намерения по времени первого снижения ставки. Основным "рычагом волатильности" пока по-прежнему заведует ФРС.

Успехов и взвешенных инвестиционных решений!