REVISÃO FUNDAMENTAL DA SEMANA (10 a 14 de junho de 2024)

A semana passada, até ao último dia útil, decorreu estritamente sob o comando dos compradores de “risco”. Assim, na manhã de sexta-feira, o principal par de moedas euro-dólar conseguiu superar o nível de 1,09 com acesso direto ao próximo marco psicológico importante - 1,10. No entanto, os “cartões de moeda” revelaram-se bastante confundidos pelas estatísticas publicadas sobre o mercado de trabalho americano.

Após a pausa de Abril, o Bureau of Western Statistics registou novamente um aumento significativo no número de empregos nos Estados Unidos - até 272 mil contra a previsão de 182 mil. Isto reduziu o grau bastante grave de tensão em relação à política monetária externa, que muitos especialistas consideram demasiado proteccionista, com taxas de juro inflacionadas sobre os empréstimos, o que contradiz a base de uma economia capitalista.

Bons dados sobre o mercado de trabalho permitem ao regulador bancário americano não se apressar demasiado em reduzir a taxa de desconto e adiar o primeiro corte da taxa para uma data posterior. Por enquanto, a opção mais realista é a reunião do FOMC em setembro. Foram as expectativas de ações mais ativas por parte do Fed em relação à redução das taxas de juros que colocaram uma pressão bastante séria sobre o dólar, especialmente nas últimas semanas. Agora, muito provavelmente, esta questão será adiada para uma data posterior. Por enquanto, a opção mais realista é a reunião do FOMC em setembro.

Esta semana começa com um resultado bastante inesperado das eleições parlamentares da UE - um forte atraso entre os partidos no poder - especialmente em França e na Alemanha. O resultado são eleições antecipadas para o parlamento francês, iniciadas por Macron, e um golpe para o euro na forma de uma lacuna na abertura. Muitas vezes, essas diferenças de preços são “emocionais”, o preço tenta fechar rapidamente, mas então - você precisará observar a reação do preço perto da zona do atual “divisor de águas” de compras e vendas. Agora está em 1,0814-1,0839.

A principal notícia deste período de negociações de cinco dias é a reunião do Fed na quarta-feira. No entanto, há uma nuance bastante séria aqui. Apenas algumas horas antes do anúncio da decisão do Fed e da conferência de imprensa de Powell, serão publicados os dados da inflação medida pelo IPC dos EUA. Podem influenciar significativamente as mudanças na retórica do regulador diretamente “online”.

De acordo com especialistas, a inflação global medida pelo IPC nos EUA cairá mês a mês devido a uma descida nos actuais preços do petróleo. Foram os preços do petróleo que se tornaram a principal razão para o aumento da inflação em Abril, mas agora que os preços do petróleo caíram significativamente após a reunião da OPEP+ em 2 de Junho, a pressão inflacionista também deverá diminuir. Para o Fed, tal cenário será positivo, uma vez que a principal tarefa do regulador é não “estrangular” a economia com altas taxas de crédito. Um declínio constante nos preços ao consumidor permitirá ao FOMC não atrasar demasiado o corte das taxas.

A principal tarefa da equipe de Jerome Powell é encontrar a solução ideal em termos da data de início do ciclo de baixa das taxas e do número desses mesmos cortes para o segundo semestre do ano. Quanto mais e mais rápido isso acontecer, mais barata será a moeda americana e vice-versa. Este é agora o principal gatilho para a movimentação de ativos financeiros em muitos setores.

Boa sorte e decisões de investimento informadas!