REVISÃO FUNDAMENTAL PARA A SEMANA (23 - 27 de Setembro de 2024)

Prevê-se que a semana actual seja tranquila em termos de acontecimentos económicos significativos, com importantes relatórios financeiros agendados para a próxima semana. A falta de grandes eventos e a incerteza do mercado criam o risco de um potencial declínio na secção de ações. Neste momento, vários "pilares" fundamentais que apoiaram os mercados até recentemente - o excesso de poupança, a confiança no crescimento económico e a revolução nas tecnologias de inteligência artificial - estão agora a "falhar". A razão é a incerteza geral sobre a situação económica no continente ocidental que reina no mercado.

O recente corte de 50 pontos base na taxa por parte da Reserva Federal pouco contribuiu para apoiar a confiança entre os intervenientes financeiros. Os investidores continuam a manifestar dúvidas e cepticismo sobre os motivos desta mudança, especialmente à luz dos receios de uma recessão. Os grandes detentores de capital podem preferir esperar por uma queda mais significativa dos preços das ações para as comprar em baixa, especialmente se ocorrer uma recessão. Por outro lado, se a economia continuar a crescer lentamente, a Fed poderá prolongar o ciclo de redução das taxas por um período mais longo, eliminando assim o efeito do crescimento do mercado bolsista nos empréstimos baratos.

O pior cenário para a economia ocidental, nomeadamente a estagflação, quando a inflação cresce a par da recessão económica, também é possível. Este cenário pode tornar-se especialmente provável dado o risco de escalada do conflito no Médio Oriente. Uma guerra grave na região poderá levar ao aumento dos preços do petróleo e à perturbação das cadeias de abastecimento, aumentando a pressão inflacionista e, ao mesmo tempo, abrandando o crescimento económico.

Principais dados económicos da semana

O relatório mais importante da semana será o relatório de inflação PCE dos EUA na sexta-feira. Embora estes números possam ser calculados com bastante precisão agora (com base em relatórios anteriores sobre o índice de preços no consumidor e o índice de preços no produtor), as nuances do próprio relatório são importantes aqui, nomeadamente pequenas diferenças no arredondamento podem afectar a reacção do mercado. Também dignos de nota são os dados dos EUA, previstos para quinta-feira - PIB do 2º trimestre e encomendas de bens duráveis, embora os mercados possam prestar significativamente menos atenção a estes do que à inflação.

Espera-se que vários membros da Reserva Federal falem durante a semana, incluindo o presidente Jerome Powell na quinta-feira. No entanto, é pouco provável que o discurso de Powell tenha um grande impacto nos preços, uma vez que só deverá fazer os comentários de abertura numa Conferência do Mercado do Tesouro, que será um discurso gravado.

Rebalanceamento do portefólio no final do trimestre

A atividade de mercado mais significativa poderá advir da realização de lucros e do reequilíbrio da carteira nos encerramentos mensais, trimestrais e fiscais dos EUA. Isto poderá desencadear movimentos bruscos de mercado a partir de quinta-feira, com as correlações entre as classes de ativos a quebrarem potencialmente por um tempo.