ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР НА НЕДЕЛЮ (19 - 23 августа 2024)

На предстоящей неделе не ожидается большого количества важных отчетов и экономических событий. На внешнеполитической арене также наблюдается период относительного затишья. Переговоры по линии Иран-Израиль продолжают вестись, острая фаза конфликта временно пройдена, хоть и договориться о перемирии пока не получается. Ситуация может продвинуться вперед после встречи госсекретаря США Блинкена и Нетаньяху на этой неделе. Однако по факту деньги потекли обратно из защитного доллара в рисковые активы.

Член ФРС Мэри Дейли, которая считается неофициальным голосом Пауэлла, прямо заявила о необходимости снижения процентной ставки, поскольку при текущем снижении инфляции такие высокие ставки уже не оправданы.

Что касается экономических отчетов, то первым значимым событием станет публикация протокола ФРС в среду. Однако, с учетом изменений в формулировках сопроводительного заявления и пресс-конференции Пауэлла, можно ожидать более мягкую риторику "на бумаге". Также стоит отметить, что протокол ФРС уже устарел после публикации разочаровывающих данных по занятости в США за июль.

Четверг станет первым настоящим днем выхода экономических данных: PMI Еврозоны и Великобритании могут напрямую повлиять на курсы евро и фунта, а PMI США также может вызвать краткосрочную реакцию на рынках по большинству мажоров (хотя предпочтение отдается отчету ISM). Не стоит сбрасывать со счетов и еженедельные данные по безработице в СШ, которые выйдут в этот же день.

Главным же событием недели станет симпозиум ФРС в Джексон-Хоуле. Вступительное заявление Пауэлла будет опубликовано в пятницу в 17:00 по московскому времени. Ожидается, что он объявит о переходе к снижению ставок, но вряд ли конкретизирует сроки и объемы снижения, поскольку члены ФРС хотят дождаться данных по занятости 6 сентября, чтобы определить размер снижения ставки на заседании 18 сентября. Эти данные также повлияют на сентябрьские прогнозы ФРС по траектории ставок.

В среду состоится единственный важный аукцион на этой неделе – выпуск 20-летних облигаций казначейства США. Объем выпуска небольшой, и ожидается высокий спрос, так как бывший министр финансов США Стивен Мнучин заявил о необходимости прекращения выпуска 20-летних облигаций из-за их высокой доходности по сравнению с 30-летними облигациями.