ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР НА НЕДЕЛЮ (26 - 31 Августа 2024)

Неделя вновь начинается с геополитики. По последним данным ХАМАС отвергает крайнее предложение Израиля о прекращении огня в секторе Газа. ХАМАС настаивает на соблюдении соглашения от 2 июля, заявляя, что новые условия Израиля неприемлемы, а обсуждения США о скором прекращении огня являются всего лишь предвыборной риторикой. Тем временем Израиль и Хезболла продолжают регулярно обмениваться ракетными ударами, однако пока в конфликт не выходит на глобальный уровень, с прямым включением Ирана - наблюдается постепенное возвращение "Больших денег" из защитного доллара обратно в риски. Но ситуация очень шаткая и тут необходимо держать руку "на пульсе" геополитической информационной ленты.

Арест Павла Дурова во Франции хоть глобально и не касается финансовых рынков, за исключением криптовалюты ТОН и других цифровых проектов, базирующихся на данной экосистеме, все же является знаковым событием для будущей трансформации правовых и финансовых институтов. После ареста Дурова многие предупредили Маска (со слов ряда СМИ), что он может стать следующим. Этот вопрос имеет решающее значение в свете будущего ИИ, цифровых валют, реструктуризации долга с помощью цифровых средств и свободы криптовалют.

Предстоящая финансовая неделя будет относительно спокойной перед ключевыми событиями будущей недели, которая начнется 2 сентября, когда целый ряд важных отчетов повлияет на решение ФРС о снижении ставки на ее заседании 18 сентября.

Самым значительным событием фондовой секции станет отчет Nvidia в среду после закрытия фондового рынка. Главные риски — задержки с выпуском новых продуктов серии Blackwell, особенно чипа GB200. Nvidia умеет позиционировать себя выгодно даже с не слишком блестящими отчетами, и реакция рынка на отчет во многом будет зависеть от этого самого позиционирования и желания зафиксировать прибыль после публикации. Учитывая быстрый рост сектора Big Tech и акций Nvidia после июльского спада на фондовом рынке, вполне вероятно, что во время отчета начнется довольно активная фиксация прибыли с уходом котировок вниз. Однако сильный отчет Nvidia может привести к выкупу акций во время коррекций, вплоть до публикации ключевых данных по СШАв первую неделю сентября, которые позволят лучше понять перспективы рецессии.

Данные по США на предстоящую неделю не имеют большого значения, поскольку они не окажут существенного влияния на решение ФРС в сентябре. Данные по инфляции потребительских цен в США в пятницу вызывают наибольший интерес, но после июльских отчетов по ИПЦ - основное внимание тут будет уделено округлению до сотых, что может привести к росту либо на 2,6% г/г, либо на 2,7% г/г. Первый сценарий - медвежий, второй - более бычий, на рост доллара.

В ЕС важным будет отчет по инфляции потребительских цен за август, хотя он вряд ли отменит снижение ставки ЕЦБ в сентябре, но может повлиять на риторику по будущим действиям регулятора и, соответственно, курсу Единой валюты.