ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ ОБЗОР НА НЕДЕЛЮ (30 сентября - 4 октября 2024)

После небольшой передышки на прошлой неделе, на финансовой "арене" опять наступают "жаркие времена".

Неделя открывается новой волной стимулирования экономики Китая. В воскресенье Центральный банк Китая объявил о требовании к банкам снизить процентные ставки по действующим ипотечным кредитам минимум на 30 базисных пунктов, с целью поддержания внутреннего спроса и стимулирования бизнес процессов. Однако одновременно с экономическими стимулами вооруженные силы Поднебесной демонстрируют усиление военной активности. Так в субботу ВС Китая сообщили о проведении учений военно-воздушных и военно-морских сил в спорном районе Южно-Китайского моря, что вызывает беспокойство на фоне существующих территориальных споров в регионе.

На Ближнем Востоке ситуация также обостряется. Израиль провел ряд операций по ликвидации лидеров Хезболлы, а также военно-тактические кампании на территории Йемена. Штаб ВС Израиля заявил, что готовится к войне - это создаёт прямую угрозу эскалации конфликта в регионе. Война на Ближнем Востоке может привести к росту мировых цен на нефть и, как следствие, усилить международные инфляционные риски.

На предстоящей неделе основное внимание рынков будет сосредоточено на данных по занятости в США (нонфарм), которые будут опубликованы в пятницу. Этот отчёт может повлиять на решение Федеральной резервной системы по процентной ставке. Хотя данные по нонфарму за сентябрь не будут окончательными перед заседанием ФРС 7 ноября, они могут дать рынкам повод ожидать снижение ставки на 0,50%. Если отчёт покажет сокращение числа рабочих мест и стабильный уровень безработицы на фоне снижения заработных плат, это может ускорить процесс корректировки портфелей в пользу более быстрого снижения ставок.

Вторым по важности событием недели станет отчёт вторника по вакансиям JOLTs — ключевой индикатор для министра финансов США Джанет Йеллен, который также влияет на политику ФРС. Пауэлл ранее отметил, что дальнейшее сокращение вакансий может привести к резкому росту уровня безработицы, поэтому этот отчёт имеет высокую значимость.

Третье место в каталоге важных новостей недели у отчёта ISM (выйдет в четверг) по сектору услуг США. Важными аспектами станут цены (как предвестник инфляции), занятость (для понимания качества данных по нонфарму) и новые заказы (их снижение может указывать на рецессию в секторе услуг). Сектор промышленности США уже больше года находится в рецессии, поэтому отчёт ISM по промышленности не ожидается сильным. Однако если данные по услугам окажутся лучше прогнозов, рынки могут резко отреагировать на подтверждение мягкой посадки экономики США.

В Европе фокус внимания сейчас смещен в сторону данных по инфляции за сентябрь, которые выйдут во вторник. Замедление роста потребительских цен в Еврозоне может усилить ожидания рынка по снижению ставок европейского регулятора. Стимул для роста европейских фондовых рынков.